Dave Portnoy perd des millions sur le Bitcoin — et refuse de vendre

Dave Portnoy, fondateur du média américain Barstool Sports et figure médiatique connue pour ses prises de position fracassantes, a annoncé publiquement perdre plusieurs millions de dollars sur ses positions Bitcoin lors de la récente correction du marché. Sa réaction ? Tenir coûte que coûte — quitte à voir son investissement tomber à zéro. Un cas d'école qui illustre, mieux que n'importe quel manuel, les ressorts psychologiques et les risques bien réels de l'investissement en cryptomonnaies.

« À chaque fois que j'achète, ça s'effondre » : l'aveu d'un investisseur célèbre

Dans une déclaration rapportée par Decrypt, Portnoy résume lui-même sa relation tumultueuse avec le Bitcoin avec une formule désabusée : « Every time I buy it, it tanks » — « à chaque fois que j'achète, ça s'effondre ». Malgré des pertes chiffrées en millions de dollars, il affirme ne pas avoir l'intention de liquider ses positions. Il dit vouloir « tenir cette fois », même si le Bitcoin devait perdre toute valeur.

Cette posture — souvent désignée par l'acronyme anglais HODL (Hold On for Dear Life) — est l'une des stratégies les plus discutées dans l'univers crypto. Elle consiste à conserver ses actifs numériques sur le long terme, sans céder à la panique lors des baisses. Mais comme le montre l'exemple de Portnoy, elle suppose une tolérance au risque et une solidité émotionnelle que tous les investisseurs ne possèdent pas.

HODL, DCA, trading actif : trois approches, trois profils de risque

L'histoire de Portnoy est l'occasion de rappeler qu'il n'existe pas une seule façon d'investir dans le Bitcoin. On distingue généralement trois grandes approches :

• Le HODL : on achète et on conserve, en pariant sur une valorisation à long terme. C'est la stratégie de Portnoy — mais elle exige de pouvoir supporter des drawdowns (baisses temporaires) parfois supérieurs à 50 ou 70 %.
• Le DCA (Dollar Cost Averaging) : on investit une somme fixe à intervalles réguliers, quel que soit le cours. Cette méthode lisse le prix d'achat moyen et réduit l'impact des pics de volatilité.
• Le trading actif : on tente de profiter des fluctuations à court terme. Potentiellement plus rentable, mais aussi bien plus risqué et chronophage.

Pour aller plus loin sur ces stratégies et comprendre laquelle correspond à ton profil, consulte notre comparatif trader vs DCA vs HODL.

Ce que ça change concrètement pour un investisseur français

L'exemple de Portnoy n'est pas qu'anecdotique : il soulève des questions très concrètes pour quiconque détient du Bitcoin en France.

La volatilité, un risque à ne pas sous-estimer

Le Bitcoin peut perdre 20, 30, voire 50 % de sa valeur en quelques semaines. C'est un fait historiquement documenté, et non une hypothèse. Avant d'investir, il est indispensable de ne placer que des sommes que tu es prêt à perdre intégralement — une règle d'or que Portnoy semble avoir oublié, ou du moins sous-estimé.

Les moins-values crypto : comment ça fonctionne en France ?

Si tu te retrouves, comme Portnoy, en situation de perte, il est utile de comprendre le traitement fiscal français. Selon l'article 150 VH bis du Code général des impôts, les moins-values réalisées sur des cessions de cryptomonnaies (c'est-à-dire lors d'une conversion en euros, ou d'un achat de bien ou service) sont imputables uniquement sur les plus-values crypto de la même année civile. Elles ne peuvent pas être reportées sur les années suivantes : si ton solde reste négatif au 31 décembre, la perte est définitivement perdue fiscalement.

Autrement dit, si tu vends à perte en décembre 2026 sans avoir réalisé de plus-values crypto cette année-là, tu ne pourras pas déduire cette moins-value en 2027. C'est une différence majeure avec les actions, pour lesquelles un report sur dix ans est possible.

Par ailleurs, depuis l'imposition des revenus 2025, le taux du prélèvement forfaitaire unique (PFU) applicable aux plus-values crypto est de 31,4 % (12,8 % d'impôt sur le revenu + 18,6 % de prélèvements sociaux), suite à la hausse de la CSG prévue par la loi de financement de la Sécurité sociale 2026 (loi n° 2025-1403 du 30 décembre 2025). Pour tout comprendre sur la déclaration de tes cryptos, consulte notre guide complet sur la déclaration crypto aux impôts 2026.

Le seuil d'exonération de 305 €

Bonne nouvelle pour les petits portefeuilles : si le total de tes cessions annuelles (le montant brut vendu, pas la plus-value) ne dépasse pas 305 €, tu es exonéré d'impôt. Ce seuil s'applique au montant total des ventes, et non à la plus-value nette.

Swaps crypto-crypto : pas d'imposition immédiate

Si tu décides de convertir ton Bitcoin en une autre cryptomonnaie (par exemple en Ethereum), cette opération n'est pas imposable en France — elle bénéficie d'un sursis d'imposition. L'impôt n'est dû qu'au moment où tu convertis en euros ou utilises tes cryptos pour acheter un bien ou un service.

Pourquoi les célébrités crypto font de mauvais modèles

L'affaire Portnoy illustre un biais fréquent dans l'univers crypto : la surexposition médiatique d'investisseurs célèbres dont les décisions sont souvent guidées par l'émotion, l'ego ou la recherche d'audience — et non par une analyse rigoureuse du marché. Suivre aveuglément ces figures peut s'avérer coûteux.

Le Bitcoin reste un actif fondamentalement volatil, sans garantie de rendement. Même les investisseurs les plus expérimentés — et les plus fortunés — peuvent se retrouver en difficulté. Pour comprendre les bases avant d'investir, notre guide complet du Bitcoin pour débutants est un bon point de départ.

Enfin, si tu te demandes sur quelle plateforme acheter du Bitcoin en France dans un cadre réglementaire sécurisé, sache que le paysage évolue rapidement avec l'entrée en vigueur complète de MiCA. La période transitoire française a pris fin le 30 juin 2026 : depuis le 1er juillet 2026, seules les plateformes disposant d'un agrément CASP (Crypto-Asset Service Provider) peuvent servir légalement les résidents français. Pour choisir une plateforme adaptée, consulte notre comparatif des meilleures plateformes crypto pour débutants en France en 2026.