AMM
Algorithme qui fixe le prix d'un échange selon les quantités de tokens dans une pool, sans carnet d'ordres.
Aussi appelé : Automated Market Maker, Teneur de marché automatique
Définition complète
Un AMM (Automated Market Maker, ou teneur de marché automatisé) est l'algorithme qui détermine le prix d'échange dans un DEX à partir des quantités de tokens présentes dans une pool de liquidité, sans nécessiter de carnet d'ordres ni de market makers humains.
La formule la plus simple, popularisée par Uniswap V2, est x * y = k : le produit des quantités des deux tokens reste constant. Si vous achetez de l'ETH, vous le retirez de la pool, donc son prix monte automatiquement pour les acheteurs suivants. Plus l'ordre est gros par rapport à la taille de la pool, plus le prix se dégrade — c'est le slippage.
Les AMM modernes (Uniswap V3, Curve, Balancer) ajoutent des raffinements : liquidité concentrée sur des plages de prix, courbes adaptées aux stablecoins, pondération multi-tokens. C'est l'innovation qui a permis l'explosion de la DeFi en rendant la création de marchés accessible à tous.
Exemple concret
Sur Uniswap V2, si une pool contient 10 ETH et 30 000 USDC, acheter 1 ETH coûtera environ 3 333 USDC à cause de la formule constante.
Termes liés
Pour aller plus loin sur des concepts proches.
DEX
Plateforme d'échange de cryptos sans intermédiaire central, basée sur des smart contracts.
Liquidity pool
Réserve de cryptos déposée dans un smart contract pour permettre les échanges sur un DEX.
Slippage
Écart entre le prix attendu d'un échange et le prix réellement obtenu, dû au mouvement du marché ou à la liquidité.
DeFi
Finance décentralisée : services financiers (prêt, échange, épargne) gérés par des smart contracts sans intermédiaire.
Vous débutez en crypto ? Consultez nos guides ou comparez les plateformes recommandées.