Kalshi veut lancer des futures perpétuels sur XRP, Solana et Dogecoin aux États-Unis

La plateforme de marchés prédictifs Kalshi franchit un cap en déposant des demandes de certification auprès des régulateurs américains pour lancer des contrats à terme perpétuels sur une série d'altcoins majeurs — dont XRP, Solana (SOL) et Dogecoin. Une initiative qui illustre la course à la structuration des produits dérivés crypto aux États-Unis, et qui mérite qu'on s'y attarde, même depuis la France.

Kalshi, c'est quoi exactement ?

Kalshi est une plateforme américaine agréée par la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), le régulateur américain des marchés à terme. Contrairement à des exchanges comme Coinbase ou Kraken, Kalshi ne propose pas d'achat direct de cryptomonnaies : elle opère sur des contrats financiers, c'est-à-dire des instruments qui permettent de parier sur l'évolution d'un prix sans nécessairement détenir l'actif sous-jacent.

Ce positionnement lui confère une légitimité réglementaire particulière aux États-Unis, dans un contexte où la SEC et la CFTC se disputent encore la compétence sur de nombreux actifs numériques.

Des futures perpétuels : de quoi parle-t-on ?

Un contrat à terme classique a une date d'expiration : tu t'engages à acheter ou vendre un actif à un prix fixé, à une échéance précise. Un future perpétuel, lui, n'a pas de date d'expiration. Il reste ouvert tant que le trader le souhaite, sous réserve de maintenir une marge suffisante.

Ce type de produit est déjà très répandu sur des plateformes offshore comme Binance ou Bybit, où il représente l'essentiel des volumes de trading crypto dans le monde. Mais aux États-Unis, leur encadrement légal est resté longtemps flou. C'est précisément ce vide que Kalshi cherche à combler en déposant des dossiers de certification formels.

Les altcoins visés par ces demandes incluent, selon les informations rapportées par Decrypt, XRP (Ripple), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), ainsi que d'autres tokens dont les noms n'ont pas tous été rendus publics à ce stade.

Pourquoi cette initiative est-elle significative ?

Plusieurs éléments rendent ce mouvement notable :

1. La légitimité réglementaire, un avantage concurrentiel majeur. En passant par la procédure de certification de la CFTC, Kalshi ne cherche pas à contourner le régulateur — elle s'y soumet volontairement. Dans un secteur où la confiance institutionnelle est encore fragile, c'est un signal fort.

2. La course à la structuration du marché américain. Depuis l'élection de Donald Trump et le virage pro-crypto de son administration, les acteurs financiers traditionnels et les plateformes spécialisées se positionnent rapidement pour capter des parts de marché sur des produits dérivés crypto encadrés. Kalshi fait partie de ceux qui bougent vite.

3. L'inclusion d'altcoins au-delà du Bitcoin. Jusqu'ici, les produits dérivés crypto réglementés aux États-Unis concernaient quasi exclusivement le Bitcoin, et dans une moindre mesure l'Ether. Étendre cette logique à XRP, Solana ou Dogecoin marque une évolution de la perception de ces actifs par les régulateurs — ou du moins, une tentative d'en tester les limites.

Ce que ça change concrètement pour toi, investisseur en France

Directement ? Pas grand-chose dans l'immédiat. Kalshi est une plateforme américaine, et ses produits ne sont pas accessibles aux résidents européens dans le cadre réglementaire actuel.

Mais indirectement, plusieurs implications méritent attention :

Sur la liquidité et les prix. Si des produits dérivés réglementés sur Solana ou XRP se développent aux États-Unis, cela attire des capitaux institutionnels supplémentaires, ce qui peut influencer la liquidité et la volatilité de ces actifs sur l'ensemble des marchés mondiaux — y compris ceux accessibles depuis la France.

Sur l'évolution réglementaire en Europe. Le cadre MiCA (Markets in Crypto-Assets), entré en vigueur progressivement depuis 2024, encadre déjà l'émission et la commercialisation de cryptoactifs en Europe. Mais les produits dérivés sur crypto restent soumis à des règles distinctes, notamment via MiFID II. Si les États-Unis structurent rapidement ce segment, la pression sur les régulateurs européens pour clarifier leur propre cadre sur les dérivés crypto pourrait s'accélérer. Pour suivre l'évolution de MiCA et ses implications, consulte notre guide sur la phase 2 de MiCA.

Sur la fiscalité française. En France, les gains issus de la cession de cryptoactifs sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 31,4 % (12,8 % d'impôt sur le revenu + 18,6 % de prélèvements sociaux). Mais la fiscalité des produits dérivés crypto — contrats à terme, options — reste un sujet complexe et peu documenté par la DGFiP. Si tu t'intéresses à ces instruments, une consultation avec un expert-comptable spécialisé est vivement recommandée avant toute opération. Notre guide de déclaration crypto 2026 peut t'aider à comprendre les bases.

Sur le choix de ta plateforme. Si tu cherches à accéder à des produits dérivés crypto depuis la France, tu dois t'assurer que la plateforme utilisée est conforme à MiCA et enregistrée auprès de l'AMF (Autorité des marchés financiers). Les plateformes offshore non régulées exposent à des risques juridiques et financiers importants. Consulte notre comparatif des plateformes crypto conformes à MiCA pour faire un choix éclairé.

Solana et XRP : deux actifs sous les projecteurs

Le choix de Solana et XRP parmi les premiers altcoins ciblés n'est pas anodin. Solana s'est imposé comme l'une des blockchains les plus actives en termes de volumes de transactions et d'activité DeFi, tandis que XRP bénéficie d'une clarification juridique partielle aux États-Unis depuis le jugement Ripple vs SEC de 2023. Ces deux actifs disposent d'une liquidité suffisante pour justifier des produits dérivés structurés.

Dogecoin, en revanche, reste davantage un actif spéculatif à forte composante communautaire. Son inclusion dans les demandes de Kalshi reflète probablement autant la demande du marché de détail que des fondamentaux technologiques.

En résumé

L'initiative de Kalshi illustre une tendance de fond : la structuration progressive des marchés dérivés crypto aux États-Unis, sous supervision réglementaire. Pour l'investisseur français, c'est un signal à surveiller — moins pour agir immédiatement que pour comprendre dans quelle direction évolue l'écosystème mondial. La maturité réglementaire américaine sur ces produits pourrait, à terme, influencer les standards européens et les offres disponibles en France.