Bitcoin efface tous ses gains post-Trump : que s'est-il passé ?

Le bitcoin a bouclé la boucle — et pas dans le bon sens. La cryptomonnaie phare a désormais effacé l'intégralité de la hausse spectaculaire qui avait suivi la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis, et même davantage. Un repli de plus de 50 % depuis le pic atteint début 2025 qui remet en perspective l'euphorie qui avait saisi les marchés crypto à l'automne 2024.

L'envolée post-Trump, un souvenir déjà lointain

Lorsque Donald Trump a remporté l'élection présidentielle américaine en novembre 2024, le bitcoin a réagi avec une vigueur rarement observée. Les marchés anticipaient un environnement réglementaire plus favorable aux actifs numériques aux États-Unis : promesses de réserves stratégiques en bitcoin, nominations de personnalités crypto-friendly à des postes clés, discours ouvertement pro-industrie. Le cours s'est envolé, franchissant des niveaux historiques et portant la capitalisation du secteur à des sommets inédits profondément dans l'année 2025.

Cette dynamique semblait valider la thèse d'un « supercycle » alimenté par la politique américaine. Pourtant, comme le rappelle l'article original de Decrypt, le retournement a été aussi brutal que la montée.

Plus de 50 % de baisse depuis le pic : les facteurs en jeu

Plusieurs éléments expliquent ce décrochage, sans qu'aucun ne soit à lui seul décisif.

La macroéconomie mondiale sous tension. Les taux d'intérêt élevés maintenus par les grandes banques centrales — dont la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne — continuent de peser sur les actifs risqués. Dans un environnement où les obligations d'État offrent des rendements attractifs, l'appétit pour des actifs volatils comme le bitcoin se réduit mécaniquement.

La désillusion réglementaire. Les annonces favorables de l'administration Trump n'ont pas toutes été suivies d'effets concrets ou rapides. Les investisseurs institutionnels, qui avaient anticipé un cadre clair et permissif, ont commencé à prendre leurs bénéfices face à l'incertitude persistante.

La pression vendeuse des détenteurs à court terme. Beaucoup d'investisseurs entrés sur le marché dans l'euphorie de fin 2024 se retrouvent désormais en perte. Ce phénomène, bien documenté dans les cycles précédents, génère une pression baissière supplémentaire lorsque ces acteurs décident de solder leurs positions.

L'effet de levier et les liquidations en cascade. Les marchés dérivés crypto, très développés, amplifient les mouvements dans les deux sens. La baisse a déclenché des vagues de liquidations forcées, accélérant la chute.

Ce que ça change concrètement pour toi, investisseur en France

La fiscalité s'applique aussi aux moins-values

Un repli de cette ampleur n'est pas qu'une mauvaise nouvelle pour les détenteurs. En France, la fiscalité des crypto-actifs prévoit que les moins-values réalisées lors de cessions peuvent être imputées sur les plus-values de la même année civile. Autrement dit, si tu as vendu du bitcoin à perte en 2025, cette perte peut réduire ta base imposable sur d'éventuels gains réalisés par ailleurs sur des actifs numériques.

Attention : cette compensation ne fonctionne qu'entre crypto-actifs (pas avec des actions ou d'autres classes d'actifs). Et seules les cessions effectivement réalisées comptent — la simple dépréciation de ton portefeuille ne génère aucun événement fiscal. Pour tout comprendre sur tes obligations déclaratives, consulte notre guide complet sur la déclaration crypto aux impôts 2026.

Par ailleurs, rappelons que le taux applicable aux plus-values sur cessions de crypto-actifs est le PFU (prélèvement forfaitaire unique), soit 31,4 % — 12,8 % d'impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux.

DCA, HODL ou trading : quelle stratégie face à la volatilité ?

Ce type de correction illustre parfaitement pourquoi la stratégie d'entrée sur le marché est déterminante. Un investisseur ayant acheté au sommet de l'euphorie post-Trump se retrouve aujourd'hui avec une perte latente supérieure à 50 %. À l'inverse, celui qui a pratiqué le DCA (dollar-cost averaging, ou achat régulier à intervalles fixes) a lissé son prix de revient et supporte un impact bien moindre.

Notre article Trader vs DCA vs HODL explore en détail ces trois approches et leurs implications concrètes pour un investisseur particulier français.

Les ETF bitcoin en Europe : une alternative à surveiller

Pour ceux qui souhaitent s'exposer au bitcoin sans détenir directement la cryptomonnaie, les ETP (Exchange-Traded Products) bitcoin disponibles sur les marchés européens constituent une option réglementée. Ces produits, encadrés par MiCA et les directives européennes, permettent une exposition via un compte-titres ordinaire ou un PEA-PME dans certains cas. Ils n'échappent pas à la volatilité — comme le prouve la correction actuelle — mais offrent un cadre juridique plus lisible. Pour en savoir plus, consulte notre analyse sur les ETF bitcoin spot en Europe en 2026.

Le cycle crypto n'est pas mort : mise en perspective historique

Il serait réducteur de lire ce repli comme la fin du bitcoin. Les cycles de marché sont une constante de l'histoire de la cryptomonnaie : chaque phase haussière majeure a été suivie d'une correction profonde, avant qu'un nouveau cycle ne s'amorce. Le bitcoin a déjà traversé des baisses de 80 % ou plus par le passé — en 2018 et en 2022 notamment — avant de repartir à la hausse.

Cela ne signifie pas que la prochaine hausse est garantie, ni qu'elle interviendra dans un délai prévisible. Mais cela rappelle que les marchés crypto fonctionnent selon une logique de cycles longs, souvent décorrélés des narratifs politiques à court terme. L'euphorie post-Trump a été réelle ; le dégrisement l'est tout autant.

Pour les investisseurs débutants qui découvrent le bitcoin à travers cette actualité, notre guide complet du bitcoin pour débutants pose les bases indispensables avant toute décision.

Ce qu'il faut retenir

Le bitcoin a effacé l'intégralité de sa hausse post-élection Trump et accuse une perte supérieure à 50 % depuis son pic de début 2025. Ce repli s'explique par une combinaison de facteurs macroéconomiques, de désillusion réglementaire et de dynamiques propres aux marchés crypto. Pour un investisseur français, la situation soulève des questions concrètes : gestion des moins-values fiscales, révision de la stratégie d'investissement et vigilance accrue face à la volatilité structurelle de cette classe d'actifs.