Impermanent loss
Perte virtuelle subie par les liquidity providers quand le prix des tokens en pool diverge fortement.
Aussi appelé : IL, Perte impermanente
Définition complète
L'impermanent loss (perte impermanente) est le manque à gagner subi par un liquidity provider d'un AMM par rapport à un simple « hold » des deux tokens séparés, quand leurs prix relatifs divergent.
Exemple : vous déposez 1 ETH (à 2 000 €) et 2 000 USDC dans une pool ETH/USDC. Si l'ETH monte à 4 000 €, l'algorithme rebalance la pool : vous vous retrouvez avec moins d'ETH et plus de USDC. À la sortie, votre position vaut moins que si vous aviez juste gardé 1 ETH + 2 000 USDC dans votre wallet.
Elle est dite « impermanente » parce qu'elle disparaît si les prix reviennent à leur niveau d'origine. Mais si vous retirez en plein écart, elle devient bien réelle. Pour qu'une LP soit rentable, les frais de trading collectés doivent compenser cette perte. Les pools de stablecoins (USDC/USDT) sont quasi exemptes d'IL ; les pools d'altcoins volatils en sont les plus victimes.
Exemple concret
Sur ETH/USDC, si l'ETH double, l'IL est d'environ 5,7 % : vos frais de pool doivent dépasser ce chiffre pour être gagnant.
Termes liés
Pour aller plus loin sur des concepts proches.
Liquidity pool
Réserve de cryptos déposée dans un smart contract pour permettre les échanges sur un DEX.
AMM
Algorithme qui fixe le prix d'un échange selon les quantités de tokens dans une pool, sans carnet d'ordres.
DEX
Plateforme d'échange de cryptos sans intermédiaire central, basée sur des smart contracts.
Yield farming
Stratégie qui consiste à déposer ses cryptos sur plusieurs protocoles DeFi pour maximiser les rendements.
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